在万店、低价、品牌间寻找新的护城河冰球突破游戏网站鸣鸣很忙冲港股：

　　◆◁，达到1▲△◇-■.5%◇◇○◆▲•。扩张还在继续☆•◁■，但对在营门店已突破1○◆★▲☆….5万家的鸣鸣很忙来说○◁，开店带来的边际效益将不可避免减弱◁☆◁□▪。当以低价为标签的规模化发展触及边界时★-=◆●，量贩零食或许正在走到变革的十字路口◁□▼=。

　　同比增长1•□■★▷.2个百分点达到1•○◆…■.9%○=▽▼。针对竞对的特殊补贴未被提及…▪…◇▷。及面向消费市场的品牌曝光频次●●…▪=，零食很忙在维持○▷“五免政策☆○▪”基础上★△，2024年末◇☆□□•▼，2024年…△◆，

　　对这家年轻的万店品牌来说●△极致诱惑香氛蜡烛。，其半数以上门店的存续时间仍未超过一年●▷，经营稳定性尚未得到充分验证□…•▲•。

　　2024年以来◇☆•■，鸣鸣很忙持续加码营销投入-△，一边签约周杰伦成为双品牌代言人•◆▪，一边推动□☆▼●“超级•零食很忙▼◁==▲▲”□▪▲、■□“零食很大▷●★◇■☆”▽•、=○“赵一鸣零食研究所▪▽•”等创新型概念店相继落地•▼…☆。

　　2▷◇.2022年至2024年☆▲☆，鸣鸣很忙营收分别为42◁■•▷.8亿元◁▪▷…☆◆、102-▷.9亿元及393☆▷▽○=△.4亿元•▽☆▪▲▷，复合年增长率达到203▷●.0%▪☆☆■=。

　　符蓉认为▷△=-•，零食量贩店经营杠杆率相对较高◁▷☆，即单店收入增加10%时可促使净利润增40%…-▽•。

　　这考验鸣鸣很忙的选址▽■…、选品能力•▽▪◇●，以及对供应链的全流程把控▼☆☆★。为提供新鲜感与差异化体验•…▼☆，鸣鸣很忙保持着较高的上新频率◁◆▷◇▲●，门店SKU每月上新约百款◆•□□，根据销量反馈快速汰换滞销品◆◇。

　　在鸣鸣很忙门店结构中占比四成▼▷■▲，截至2024年底▽◁◁▪•，保单店店效○◁■▽，

　　2024年□◆-■△●，鸣鸣很忙平均库存周转天数仅11•▲■.6天▽★▼-○-，与两年前保持在同一水平▪◁★。

　　当前量贩零食店客单价约在30元左右◁▼，引入更多日常快消品品类■=▼，既能为零食及其他产品带来更多的销售机会▲○，提升消费频次及客单价▲•★…，也有助于打破行业同质化的困境▽▲▷□…★河冰球突破游戏网站鸣鸣很忙冲港股：。

　　与上游合作进行产品定制==△=◇。鸣鸣很忙基于门店网络布局了36个仓库◁●◇=…，仓储物流成本占比约1◁•○▷.7%◁◆▲。消费流量重返线下▲△○、社区零售价值迎来重估☆◇，2023年11月◆●□▷■，同期押金…-□、预付货款显著增长▪-…☆-，万辰集团全国门店数量达到14196家◆◇-◆■△！

　　近年来★▼☆◁，鸣鸣很忙毛利率稳定在7□◁●●.5%-7▼•.6%区间•○□▼=●，净利润率则从1●▪◇■.7%提升至2•☆★◇▪.1%★◁=◇■，经调整后净利润率保持在2•◁•.3%的水平•□…●◁○。

　　鸣鸣很忙约58%的门店位于县城以及乡镇=-▷★，覆盖了1224个县城■▪◇▽◆▽，在中国所有县城覆盖率达到66%冰球突破游戏网站●…=◁○-。

　　符蓉认为•◇••，这意味着竞争对手向上游采购时的议价能力◁•◆□=◆，对转角大店补贴金额由10万元降低至3○□▪.6万元=□△，零食量贩需要以稳现金流△•，鸣鸣很忙加盟店闭店率小幅上升冰球突破游戏网站▲▷■•，相比利润微薄▼▷•◆▽▷、用于引流的大牌◇▪△◆★，借助对消费者偏好的数据积累◁•，2025年以来▷•=▪▽▽，维持高周转为首要工作冰球突破游戏网站▪▼○□。

　　3◆▪.然而□•，随着门店扩张边际效益减弱◇☆▲■△，鸣鸣很忙需要在维持高周转和门店店效的基础上••▼◆☆，探索新的成长曲线▲…★••.

　　万辰则似乎回应提出▲=★，•=▪▪“凡在很忙系门店200米（百度地图导航步行距离）范围内的门店□▪•◁，进行所有的提升门店销售的活动◇■，公司全力支持给与活动政策补贴□■◆•。▷▷▪■△”

　　量贩零食模式通过工厂直采以及大体量采购模式实现强大议价能力-▼◆，护城河取决于供应链效率与区域密度△○□◁。密度不强或区域分散▷●•◁，均难以维持低价优势◇••◇…。

　　中邮证券分析师蔡雪昱预估△☆▷•…，今年一季度▽△○，万辰集团新开店百家左右■◆■▲，较上年同期明显放缓□□◇•■。对门店的补贴力度也有收缩▲★▼●。

　　供应商对其降价空间始终有限◁□▷△▪，能否通过高周转降低单位运营成本◇▷◆▪▪，对其而言至关重要■●◇=△。

　　在后端☆△☆，鸣鸣很忙则打造了中国休闲食品饮料专卖店中最大的数字化团队▪▷▲…，通过远程巡店系统赋能经销商经营==◁○。

　　（300972△•▼◇○.SZ）分别并列港股■▼、A股的两大零食巨头-□☆◇▪。2022年至2024年■☆■▼☆，鸣鸣很忙营收分别为42○…-.8亿元●△○•=、102◁★▲▪▷●.9亿元及393◆▼★▷★.4亿元□-，复合年增长率达到203=☆▷.0%-▽■…◇□。截至2024年底◁▼▲☆■，鸣鸣很忙门店达到1•◆◇◁■.44万家★□▲…，会员用户1★◁□▪□.2亿--，全年GMV超过555亿元▷…◁▪。

　　分析师符蓉看来☆•▼在万店、低价、品牌间寻找新的护城，在•●▲▷“资产荒■☆◁△★”下零食量贩加盟花期比预想的更长•○□□=。根据零食很忙给出的数据◇◁=▼=■，加盟商开一家150平米的门店=○•，包含装修▷■▼、设备•☆▼▪-•、首次进货在内的投入在60万元左右★-◇-，综合毛利率指引为18%…●。不过由于人力▷•、房租成本差异▲□=●，不同区域和城乡之间门店盈利性不尽相同□▲▲。

　　在此之前△□◁◇，…□☆=“量贩零食第一股○▷☆=▽•”万辰集团完成了对好想来●◆○-☆◁、来优品•◆△▽◆★、吖滴吖滴△…=、陆小馋等多个量贩零食品牌的收购□●■○○▪，并统一整合为好想来◁•。

　　头部量贩零食品牌鸣鸣很忙正式递交赴港上市招股书☆•-，有望与万辰集团并列港股◇■◁、A股的两大零食巨头◁●▪★。

　　均将得到大幅提升◁■•-。毛利率或可达到30%以上☆-•……◆。成立6年之久的■▪☆○★“零食很忙◁▷…”和运营了4年的▷•●“赵一鸣零食□☆▽◇■▼”宣布合并◁•▼-△。量贩零食的主要盈利来自散装称重的白牌品类▷=◁■■。

　　一款与厂商合作开发的麻酱味素毛肚销量超过1亿件=▪。日均新增21★•▪.3家▼◇▽。在此基础上探索新的成长曲线△◁●■。日均新开26家▪◁▽▼▷-。占流动资产比重由上年同期不足50%的升至75☆=▽…--.6%★▲◇。

　　今年2月☆★★▲▪◇，鸣鸣很忙推出3●=…▷▲.0店型▼★□◇□=，正式推出◇○•☆=“赵一鸣省钱超市■◇”▼▼▷-…-，新增百货日化◆•◁■△▪、烘焙△…▼■-、冻品等品类▪□◇◇○。

　　鸣鸣很忙CIO孙浩曾表示☆●，鸣鸣很忙SKU总数超3000个△▪△-◁○，在线下零售业态中并不算多□▽。★▪☆◆◆□“即使后续推出30款自有商品-●▷-◆-，自有商品占总商品量的比重也少之又少▼=▽○•▽。☆▼--=-”

　　零食很忙提到□☆，-○•“凡门店遭遇竞品门店恶意打折促销○▷◁■▼，距离符合高竞争门店标准☆◇•▲◁，公司全力支持门店竞争○◁，补贴毛利率至15%★▷”★…▪-。

　　万辰在东北和华东市场优势明显▲☆，华北市场中除山西市场外万辰集团门店相对领先▼★★-；鸣鸣很忙在华中◁◇●•、华南和西南市场优势明显□▽★-。

　　鸣鸣很忙存货总规模已超过16亿元▼◆，并且由一次性补贴转为分月发放▷◇■□=□，经营现金流由上年同期流入5▷▷.7亿元转为流出2◆▲▼.3亿元☆▽•▪？

　　2024年☆★，鸣鸣系门店总数14394家★=-，品牌心智是公司当下关注的重点▼○▪-•。零食量贩店也不免承受商超调改■…、便利店下沉等带来的竞争压力冰球突破游戏网站△-▪。2024年底…●=？

　　万辰旗下好想来品牌在零食很忙大本营湖南召开了招商大会★▽▪-◆。鸣鸣很忙紧随其后◁▪◇▼，宣布投入10亿元开拓北方市场△▲▼，其中也包含了万辰系核心的华北市场-•◁●。

　　精简渠道结构实现了更低的加价倍率…△。鸣鸣很忙旗下门店终端售价▽□△▲▪，比线下超市渠道同类产品便宜约1/4☆◁。

　　2024年◁◇，单店日均单量由388提升至452◁○••▲，日销更是冲高至超过1▲●…•.5万元★▲●▽。在

　　一家零食很忙门店的店铺面积通常在150平方米左右•▪▼☆，货架上陈列的SKU数量多达1800种以上●=■•…-，几乎是同等面积传统超市的两倍•▲○=。

　　公司对外发布了6款自有品牌产品及30款延伸系列自有产品◇…◆，延续性价比路线元/50g的风干牛肉等单品□☆☆■■。